本周化工行業小幅度跑輸指數,上漲標的缺乏明確的主線:本周化工板塊除去部分復牌、次新股上漲幅度較大外,大部分股票維持震蕩格局,市場熱度降低、熱點匱乏。我們認為未來一個季度的化工板塊,將回到以業績為錨的投資主線之中,建議繼續關注具有價格上漲預期以及業績支撐的子行業,包括:粘膠短纖、鈦白粉、炭黑、山梨酸鉀-雙乙甲酯、生物發酵等行業。
　　國金基礎化工團隊近期觀點及投資建議
　　我們重點推薦的標的包括:受益于三季度炭黑價差修復業績迎來拐點,產業鏈議價能力提升的黑貓股份、永東股份等;受益于山梨酸鉀、雙乙甲酯行業基本面供需逐步改善的醋化股份;受益于海外維生素巨頭帝斯曼產能受限的維生素E行業,建議關注新和成、浙江醫藥等;受益于行業庫存低、開工率、下游訂單飽滿的粘膠短纖行業,看好價格繼續上漲,建議關注三友化工、南京化纖等;鈦白粉行業供需改善,企業加速去庫存,2016年以來已提價10次,建議關注佰利聯、安納達、金浦鈦業、中核鈦白;氨基酸行業受環保核查趨嚴刺激,產品價格有望迎來上漲,建議關注A股唯一氨基酸標的梅花生物;建議關注業績拐點明確,未來資產注入預期較強的新疆天業;受益于MDI行業穩健發展二次創業再次騰飛的聚氨酯王國萬華化學;成長股方面,我們看好“農業一體化”新模式下的標的,史丹利、金正大等;受益于集成電路國產化加速背景下的電子化學品行業,建議關注強力新材、飛凱材料、南大光電等;關注轉型開發TAC膜有望在2016年迎來業績拐點的新綸科技;建議繼續關注擁有較強研發能力的平臺型企業國瓷材料,公司高管高比例認購增發、納米材料有望多點開花。
　　我們認為:在宏觀經濟持續下行的背景下,大多化工子行業仍處于產能過剩的狀態中,全行業缺乏整體性機會,自下而上篩選個股及行業仍是未來主要的投資手段。當前時點分別從周期與成長的角度來看,周期股的機會多集中于供給側改革的持續推動下,經歷多年產能出清供需結構已呈明顯改善的子行業,如粘膠短纖、炭黑、山梨酸鉀-雙乙甲酯、鈦白粉等;成長股則更側重于在新經濟、新產業進口替代大潮下的各類新產品、新模式、新領域的公司可能爆發的機會,如電子化學品、燃料電池、新材料、傳統行業轉型等。

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